blog

世界经济危机斗争机制危险地不足

<p>仅在1月,国际货币基金组织(IMF)正在庆祝全球经济的力量,预示着“自2010年以来最广泛的全球同步增长高潮”事情发生了变化阿根廷此后寻求国际货币基金组织的救助,土耳其是面对潜在的货币危机,印度尼西亚正在看到投资者逃离,意大利和西班牙的警钟响起,中国的债务仍然是一个严重的问题,唯一不确定的是英国退欧的影响是唐纳德特朗普的贸易战的结果现在是时候了回顾世界应对危机的能力阅读更多:生命体征:意大利破产,市场对其当选的政治家失去了信心“全球金融安全网”指的是全球,区域和双边机构和机制的混合体帮助面临经济和金融危机的国家并防止这些问题蔓延最着名的机构是国际货币基金组织拥有约1万亿美元的抗击危机资源世界银行(约2630亿美元)在之前的危机中提供了援助还有一系列区域机制,如亚洲清迈倡议多边化协议(2400亿美元)和欧洲稳定机制(6000亿美元)双边货币互换安排,其中一个国家的中央银行可以换取另一个国家的货币,也是安全网的重要组成部分毫无疑问,安全网很大它总共拥有大约46万亿美元的抗击危机的火力,是1980年的七倍</p><p>但这一大数字可能会产生误导,正如我在布鲁金斯最近的一份工作文件中所论证的那样,它既不充分又造成一种危险的自满情绪首先,并非所有这些资金都可以立即获得其中一些资金与现有计划(例如希腊)以及为我的研究受访的央行行长(包括前者)有关美国联邦储备委员会主席珍妮特耶伦和本伯南克,以及现任澳大利亚储备银行行长Philip Lowe警告称,在危机期间将无法提供许多货币互换额度</p><p>这将安全网缩减至25万亿美元第二,并非所有资源都可用对所有国家如果你住在拉丁美洲,欧洲稳定机制将不会帮助你如果你的国家没有提供与主要中央银行的互换额度,那么,运气不好安全网的规模完全取决于对于某些G20国家而言,它是其他国家的两倍,如果包括外汇储备(其更准确地描述为国内资源而不是全球安全网的一部分),则是其两倍大</p><p>这种分裂使得安全网更加困难,更慢,更不一致,使危机更加昂贵许多国家已陷入困境,特别是土耳其和阿根廷等新兴经济体在美国,加拿大或澳大利亚经营的机构或有弹性的资本市场阅读更多:G20的经济领导赤字最近的研究试图通过探索未来可能发生的危机来评估安全网的充足性而不是试图预测这些事情,我提出了一个简单的问题:安全网能否提供至少与过去相同的支持水平</p><p>为了找到答案,我在三场地区危机 - 亚洲金融危机,欧洲债务危机和拉丁美洲债务危机 - 以及阿根廷,土耳其,厄瓜多尔,俄罗斯,墨西哥和智利的六个针对特定国家的危机进行了战争</p><p>今天比我们当时更有弹性,我的分析产生了一些令人震惊的结果虽然安全网对特定国家的危机很有效,但它却难以应对广泛的冲击</p><p>提供今天在亚洲金融危机期间提供的同样水平的支持将耗尽所有货币互换额度,所有区域机制,所有区域开发银行和整个世界银行,并需要特别获取国际货币基金组织的资源如果今天发生欧洲债务危机,整个全球金融安全网将用尽二,大多数危机现在需要访问安全网的多个组件IMF不再能够单独提供帮助 各国越来越依赖区域机制,这些机制在亚洲从未经过测试,在拉丁美洲也很小,第三,尽管非全球资源增长,但各国往往仍需要去国际货币基金组织</p><p>这意味着必须有无缝合作在危机期间多个机构的协调,国际货币基金组织警告(以及最近的历史表明)是一个“非常强烈的假设”</p><p>最后,即使包括外汇储备,这些结果中的大多数仍然存在</p><p>目前还有许多令人震惊的事态发展外汇储备正在下降,特别是在中国,IMF的资源将在2022年减半,除非美国国会批准额外资金,中国等国家同意重新支付国际货币基金组织的资金,尽管没有额外的投票权我采访的63位政策制定者表示,两者都没有可能阅读更多:生命迹象:另一场金融危机的可能性有多大</p><p>归结为我们认为在短期内,各国必须加强国际货币基金组织的临时资源并加强安全网机构之间的合作中央银行必须澄清互换线是否可以在危机中使用,并在可能的情况下将其扩展到涵盖更多经济体从长远来看,国际货币基金组织在安全网中的核心地位必须得到重申它需要更大,更长期的资金和更灵活的贷款安排2008年危机的前景是一种危险的自满情绪,

查看所有